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蔚来江淮9年代工终结, 谁才是真正赢家?

金融界
2025-09-09 22:19:32

蔚来江淮9年代工终结, 谁才是真正赢家?

更新时间：　浏览次数： 258

当蔚来宣布结束与江淮的代工合作时，舆论场的戏剧性反转令人侧目。这个曾被视作“代工救星”的江淮汽车，在分手的时刻，却展现出了令人意外的，从容的姿态。

这场持续了九年的联姻背后，埋藏着中国新能源汽车发展的一个典型样本。2016年，江淮顶着“代工厂”这样一个标签，在为蔚来生产ES8的之时，双方皆未曾料到，代工模式最终竟会变为彼此的束缚。

数据显示，江淮每代工一辆蔚来汽车，其毛利率仅仅只有5%，这远远低于自主品牌所拥有的20%的盈利水平。

当蔚来年交付量突破12万台之时，江淮代工业务，占据其乘用车产能的一部分，且这部分为四分之一，不过它始终处在“赔本赚吆喝”这样一种尴尬的境地之中。

资产清算的细节更显商业智慧，蔚来合肥工厂的土地归属权，始终牢牢地、稳稳地握在江淮之手。随着制造公司的注销，江淮得以将原有的产线，改造成为出口基地。

代工时期积攒下来的工艺标准，已经变成了转型过程里的重要优势；正在推进的钇威新能源汽车系列，就是将目标直接，锁定在了下沉市场。

这恰好巧妙地解释了江淮的那份淡定——在成功地摆脱了低利润业务之际，顺顺当当地完成了资产价值的重新评估。

反观蔚来，独立造车资质这一情况背后呢，是每年能够节省下来的数亿元代工费用，不过自建工厂所带来的产能爬坡方面的压力呀，以及设备重置所产生的成本呢，都在对这家新势力的资金链进行着考验。

有意思的是，双方在换电领域，仍保持合作。江淮借助，蔚来的换电网络，来布局低线城市；而蔚来则得以获得，更为灵活的市场覆盖。

这种 "分手不分家" 的默契，恰是资本利益最大化的生动演绎。

这场看似，决绝的分手；实则是新能源汽车产业升级的必然选择。

当行业从代工模式转向全产业链竞争，曾经的合作伙伴在资本市场的棋盘上，各自找到了更有利的落子位置。

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抛美债、买黄金！早在特朗普加征关税前 印度央行便已有所行动热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端　　文章来源：财联社　　财联社9月9日讯（编辑潇湘）数据显示，早在美国总统特朗普对印度实施惩罚性关税之前，印度央行就已逐步减少了美国国债购买量并增加了黄金储备，这表明该国正逐步摆脱对美债这一传统避险资产的依赖

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